Rendiconto finanziario riclassificato

Lo schema del rendiconto finanziario riclassificato sottoriportato è la sintesi dello schema legale del rendiconto finanziario obbligatorio. Il rendiconto finanziario riclassificato consente il collegamento tra la variazione delle disponibilità liquide tra inizio e fine periodo e la variazione dell’indebitamento finanziario netto tra inizio e fine periodo. La misura che consente il raccordo tra i due rendiconti è il “free cash flow” cioè l’avanzo o il deficit di cassa che residua dopo il finanziamento degli investimenti. Il free cash flow chiude alternativamente: (i) sulla variazione di cassa di periodo, dopo che sono stati aggiunti/sottratti i flussi di cassa relativi ai debiti/attivi finanziari (accensioni/rimborsi di crediti/debiti finanziari) e al capitale proprio (pagamento di dividendi/ apporti di capitale); (ii) sulla variazione dell’indebitamento finanziario netto di periodo, dopo che sono stati aggiunti/ sottratti i flussi di indebitamento relativi al capitale proprio (pagamento di dividendi/apporti di capitale).

RENDICONTO FINANZIARIO RICLASSIFICATO

(milioni di €) 2007 2008 2009
Utile netto 594 530 732
A rettifica:
- Ammortamenti ed altri componenti non monetari 488 488 622
- Interessi, imposte sul reddito e altre variazioni 426 490 552
Flusso di cassa del risultato operativo prima della variazione del capitale di esercizio 1.508 1.508 1.906
Variazione del capitale di esercizio relativo alla gestione 2 90 (140)
Interessi e imposte sul reddito incassati (pagati) (576) (545) (602)
Flusso di cassa netto da attività di esercizio 934 1.053 1.164
Investimenti in immobili, impianti e macchinari e attività immateriali (727) (1.097) (1.225)
Imprese entrate nell'area di consolidamento (4.474)
Disinvestimenti 1 2 30
Debiti netti relativi all'attività di investimento (24) 74 16
Free cash flow 184 32 (4.489)
Variazione dei debiti finanziari 627 354 1.530
Flusso di cassa del capitale proprio (811) (386) 2.995
Flusso di cassa netto dell'esercizio 0 0 36

(*) Per la riconduzione dello schema di Rendiconto finanziario riclassificato a quello obbligatorio v. il successivo paragrafo “Riconduzione degli schemi di bilancio riclassificati a quelli obbligatori”.

VARIAZIONE INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO

(milioni di €) 2007 2008 2009
Free cash flow 184 32 (4.489)
Debiti e crediti finanziari società acquisite (2.219)
Flusso di cassa del capitale proprio (811) (386) 2.995
Variazione indebitamento finanziario netto (627) (354) (3.713)