Situazione patrimoniale-finanziaria riclassificata ⁴²

Il capitale immobilizzato (18.650 milioni di euro) si riduce di 275 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2014 per effetto principalmente della riduzione crediti finanziari strumentali all’attività operativa (-276 milioni di euro) a fronte dei minori crediti verso le società controllate.

Partecipazioni

Le partecipazioni di 8.693 milioni di euro si analizzano come segue:

Le acquisizioni e sottoscrizioni (144 milioni di euro) si riferiscono: (i) all’acquisizione della quota partecipativa, pari al 20%, del capitale sociale detenuta da Statoil Holding Netherlands B.V nella Trans Adriatic Pipeline AG (TAP) a fronte di un corrispettivo contrattuale pari a 130 milioni di euro⁴⁴; (ii) all’aggiustamento per cassa del corrispettivo relativo all’acquisizione, perfezionata nel dicembre 2014, da CDP GAS della partecipazione in Trans Austria Gasleitung GmbH – TAG (14 milioni di euro) al fine di tenere conto delle variazioni dei parametri contrattuali intervenute tra la data di riferimento e la data di perfezionamento dell’operazione di acquisizione.

I rimborsi e cessioni (147 milioni di euro) si riferiscono principalmente alla distribuzione di un dividendo straordinario da parte di TIGF Holding SAS (61 milioni di euro), a titolo di rimborso di capitale, e agli effetti derivanti dall’operazione di ingresso di un nuovo socio nell’azionariato della stessa TIGF Holding SAS (84 milioni di euro).

Il capitale di esercizio netto (83 milioni di euro) aumenta di 14 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2014 per effetto principalmente: (i) dell’incremento dei crediti tributari (+36 milioni di euro) dovuto principalmente ai maggiori crediti verso società controllate per IVA di gruppo relativa alla liquidazione del mese di dicembre (+13 milioni di euro) ed a crediti d’imposta a fronte di ritenute d’acconto versate su dividendi esteri (+12 milioni di euro); (ii) della riduzione delle altre passività (+23 milioni di euro) per minori acconti per IVA di gruppo (+20 milioni di euro). Tali effetti sono stati parzialmente compensati dall’incremento dei debiti tributari (-42 milioni di euro) dovuto essenzialmente ai maggiori debiti verso l’Erario relativi alla liquidazione IVA del mese di dicembre (-31 milioni di euro).

L’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2015 ammonta a 11.879 milioni di euro, in riduzione di 211 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2014 (12.090 milioni di euro). La riduzione è dovuta principalmente ai minori debiti finanziari e obbligazionari (-148 milioni di euro), a seguito essenzialmente del rimborso di un prestito obbligazionario in scadenza del valore nominale pari a 750 milioni di euro e del riacquisto netto di prestiti obbligazionari per un valore nominale di 250 milioni di euro nell’ambito dell’operazione di Liability Management, effetti in parte assorbiti da una nuova emissione di importo pari a 250 milioni di euro. Tali fattori sono stati in parte compensati da accensioni nette di finanziamenti con la Banca europea per gli Investimenti – BEI (+376 milioni di euro) e da utilizzi netti di linee di credito bancarie uncommitted (+278 milioni di euro).

I debiti finanziari e obbligazionari, pari a 13.792 milioni di euro (13.940 milioni di euro al 31 dicembre 2014), si riferiscono principalmente a prestiti obbligazionari (9,8 miliardi di euro, pari al 71,1%), debiti verso Banche (2,3 miliardi di euro, pari al 16,8%) e contratti di finanziamento su provvista della Banca europea per gli Investimenti – BEI (1,6 miliardi di euro, pari all’11,8%). I debiti sono interamente denominati in euro, ad eccezione di un prestito obbligazionario a tasso fisso di ammontare pari a 10 miliardi di Yen giapponesi, integralmente convertito in euro attraverso uno strumento finanziario derivato di copertura Cross Currency Swap (CCS). I debiti finanziari a lungo termine (11.060 milioni di euro) rappresentano circa l’80% dell’indebitamento finanziario (circa l’85% al 31 dicembre 2014).

Al 31 dicembre 2015 la composizione del debito per tipologia di tasso d’interesse è la seguente:

Le passività finanziarie a tasso fisso (8.855 milioni di euro) si riducono di 824 milioni di euro a seguito essenzialmente di rimborsi netti di prestiti obbligazionari per un valore nominale pari a 750 milioni di euro, inclusivo del riacquisto di prestiti obbligazionari connesso all’operazione di Liability Management.

Le passività finanziarie a tasso variabile (4.937 milioni di euro) aumentano di 676 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2014 per effetto essenzialmente di accensioni nette di finanziamenti con la Banca europea per gli Investimenti – BEI (+376 milioni di euro) e di utilizzi netti di linee di credito bancarie (+278 milioni di euro).

L’incremento dei crediti finanziari e delle disponibilità liquide ed equivalenti (63 milioni di euro) è dovuta ai maggiori crediti finanziari non strumentali all’attività operativa (64 milioni di euro) a seguito dei maggiori utilizzi netti dei rapporti di conto corrente a disposizione delle società controllate (+280 milioni di euro), connessi in particolare all’operazione di Liability Management, in parte compensati dalla chiusura e dal contestuale rimborso dello Shareholders’ loan erogato da Snam alla società a controllo congiunto TAG, nell’ambito di un’operazione di rifinanziamento dell’intero indebitamento di TAG effettuata con il sistema bancario (-216 milioni di euro).