SNAM Relazione finanziaria annuale 2016 - Rendiconto finanziario riclassificato

Rendiconto finanziario riclassificato

Lo schema del rendiconto finanziario riclassificato sotto riportato è la sintesi dello schema legale del rendiconto finanziario obbligatorio. Il rendiconto finanziario riclassificato consente il collegamento tra la variazione delle disponibilità liquide tra inizio e fine periodo e la variazione dell’indebitamento finanziario netto tra inizio e fine periodo. La misura che consente il raccordo tra i due rendiconti è il “free cash flow” cioè l’avanzo o il deficit di cassa che residua dopo il finanziamento degli investimenti. Il free cash flow chiude alternativamente: (i) sulla variazione di cassa di periodo, dopo che sono stati aggiunti/sottratti i flussi di cassa relativi ai debiti/attivi finanziari (accensioni/rimborsi di crediti/debiti finanziari) e al capitale proprio (pagamento di dividendi/apporti di capitale); (ii) sulla variazione dell’indebitamento finanziario netto di periodo, dopo che sono stati aggiunti/sottratti i flussi di indebitamento relativi al capitale proprio (pagamento di dividendi/apporti di capitale).

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Rendiconto finanziario riclassificato (*)
(milioni di €)	2014	2015	2016
Utile netto – continuing operations	692	796	591
Utile netto – discontinued operations	506	442	270
Utile netto	1.198	1.238	861
A rettifica:
- Ammortamenti ed altri componenti non monetari	670	744	757
- Minusvalenze (plusvalenze) nette su cessioni e radiazioni di attività	20	32	36
- Interessi e imposte sul reddito	840	804	884
Variazione del capitale di esercizio relativo alla gestione	(88)	40	(176)
Dividendi, interessi e imposte sul reddito incassati (pagati)	(1.111)	(804)	(735)
Flusso di cassa netto da attività operativa	1.529	2.054	1.627
Investimenti tecnici	(1.283)	(1.186)	(1.145)
Disinvestimenti tecnici	3	6	2
Imprese (entrate) uscite dall’area di consolidamento (a)	(10)	(46)	1.502
Partecipazioni	2	3	(168)
Variazione crediti finanziari strumentali all’attività operativa		(78)	(133)
Altre variazioni relative all’attività di investimento	56	18	22
Free cash flow	297	771	1.707
Variazione dei crediti finanziari non strumentali all’attività operativa	(216)	216
Crediti finanziari imprese uscite dall’area di consolidamento (b)			1.585
Variazione dei debiti finanziari a breve e a lungo	490	(169)	(2.297)
Flusso di cassa del capitale proprio	(505)	(875)	(978)
Effetto variazione dell’area di consolidamento	6
Flusso di cassa netto dell’esercizio	72	(57)	17

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Variazione indebitamento finanziario netto

(milioni di €)

2014

2015

2016

(*)	Per la riconduzione dello schema di Rendiconto finanziario riclassificato a quello obbligatorio v. il successivo paragrafo “Riconduzione degli schemi di bilancio riclassificati a quelli obbligatori”.
(a)	L’importo relativo al 2016 si riferisce all’incasso del corrispettivo derivante dalla cessione del 38,87% della partecipazione di Snam S.p.A. in Italgas Reti S.p.A. (1.502 milioni di euro, al netto delle disponibilità liquide cedute).
(b)	L’importo si riferisce all’incasso dei crediti finanziari intercompany verso il Gruppo Italgas al netto dei debiti finanziari verso la BEI (424 milioni di euro), erogati dalla stessa BEI a Snam per il finanziamento di progetti di Italgas S.p.A., oggetto di successivo accollo al Gruppo Italgas. La riduzione dell’indebitamento finanziario netto ammonta pertanto a 2.009 milioni di euro.
(c)	Il dividendo pagato nel 2014 fa riferimento al saldo del dividendo 2013 (507 milioni di euro). Nel 2015 e nel 2016 Snam non ha distribuito acconti sul dividendo.
(d)	Includono gli effetti di adeguamento al fair value e al cambio di fine esercizio dei debiti finanziari.

Free cash flow

297

771

1.707

Debiti e crediti finanziari imprese entrate nell’area di consolidamento

(112)

Crediti finanziari imprese uscite dall’area di consolidamento (b)

2.009

Flusso di cassa del capitale proprio (c)

(505)

(875)

(978)

Altre variazioni (d)

(6)

(23)

(15)

Variazione indebitamento finanziario netto

(326)

(127)

2.723