12. Partecipazioni in imprese controllate e a controllo congiunto

Le partecipazioni in imprese controllate, collegate e a controllo congiunto, di importo pari a 6.093 milioni di euro (8.693 milioni di euro al 31 dicembre 2015), presentano la seguente composizione e movimentazione:

Le acquisizioni e sottoscrizioni (170 milioni di euro) si riferiscono: (i) all’apporto di capitale⁸ del consorzio AS Gasinfrastruktur Beteiligung GmbH (ASG HoldCo) (135 milioni di euro), joint venture a controllo congiunto partecipata da Allianz e Snam con quote azionarie pari rispettivamente al 60% e al 40%; (ii) all’aumento di capitale di TAP, cui Snam è tenuta a partecipare in misura proporzionale alla quota azionaria posseduta, in forza degli accordi sottoscritti in sede di acquisizione della partecipazione (35 milioni di euro).

I rimborsi e cessioni (2 milioni di euro) si riferiscono alla riduzione del costo di iscrizione delle partecipazioni nelle società GasBridge 1 B.V. e GasBridge 2 B.V. a fronte della distribuzione di parte della riserva soprapprezzo azioni generatasi in sede di costituzione delle società.

Le rettifiche di valore (25 milioni di euro) si riferiscono alla svalutazione delle partecipazioni in GasBridge 1 B.V. e GasBridge 2 B.V. rilevata a seguito della svalutazione della partecipazione da quest’ultime detenuta in Interconnector UK (complessivamente pari al 15,75% del capitale sociale)⁹. Le operazioni straordinarie (2.722 milioni di euro) si riferiscono al trasferimento dell’intera partecipazione di Snam S.p.A. in Italgas Reti S.p.A. a favore di Italgas S.p.A. (2.966 milioni di euro), attraverso un’operazione articolata su diversi passaggi tra loro unitari e contestuali, a completamento della quale Snam S.p.A. detiene una partecipazione di collegamento in Italgas S.p.A., con una quota del 13,5% del capitale sociale della società¹⁰ (244 milioni di euro¹¹).

Le altre variazioni (21 milioni di euro) si riferiscono principalmente alla rettifica dell’adeguamento prezzo a favore di Eni, iscritto nel 2010 a fronte di accordi contrattuali con la stessa Eni in sede di acquisizione della partecipazione in Stogit. L’adeguamento fa seguito all’approvazione in via definitiva da parte dell’Autorità per l’Energia Elettrica, il Gas e il Sistema Idrico (AEEGSI) delle tariffe di stoccaggio per l’anno 2015, anno tariffario di riferimento ai fini dell’adeguamento del prezzo contrattuale.

L’analisi delle imprese controllate, delle imprese controllate congiuntamente con altri soci e delle imprese collegate, con il raffronto tra il valore netto di iscrizione e la quota di patrimonio netto di spettanza della Società, è indicata nella tabella seguente:

Il maggior valore di iscrizione delle partecipazioni nella società controllata Stogit e nelle società collegate rispetto ai corrispondenti patrimoni netti, pari rispettivamente a 217 milioni di euro 106 milioni di euro, deriva pressoché interamente dall’iscrizione, in sede di perfezionamento dell’operazione di acquisto, delle attività e delle passività delle Società acquisite in continuità di valori contabili. Il valore recuperabile di tali partecipazioni è stimato con riferimento al capitale investito ai fini regolatori (RAB) riconosciuto dall’Autorità, rettificato per la posizione finanziaria netta. Tale valore è superiore al relativo costo di iscrizione.

Sulle partecipazioni non sono costituite garanzie reali. Non vi sono ulteriori restrizioni alla loro disponibilità, ad eccezione di quanto stabilito nei contratti di finanziamento.

Le imprese controllate, le imprese controllate congiuntamente con altri soci e le imprese collegate sono distintamente indicate nell’allegato “Imprese e partecipazioni di Snam S.p.A. al 31 dicembre 2016” che fa parte integrante delle presenti note.