Snam.it

Stato patrimoniale riclassificato

Lo schema dello stato patrimoniale riclassificato aggrega i valori attivi e passivi dello schema obbligatorio pubblicato nella Relazione finanziaria annuale e nella Relazione finanziaria semestrale secondo il criterio della funzionalità alla gestione dell’impresa, suddivisa convenzionalmente nelle tre funzioni fondamentali: l’investimento, l’esercizio e il finanziamento.

Il management ritiene che lo schema proposto rappresenti un’utile informativa per l’investitore perché consente di individuare le fonti di risorse finanziarie (mezzi propri e di terzi) e gli impieghi di risorse finanziarie nel capitale immobilizzato e in quello di esercizio.

Lo schema dello stato patrimoniale riclassificato è utilizzato dal management per il calcolo dei principali indici di redditività del capitale (ROI e ROE).

STATO PATRIMONIALE RICLASSIFICATO (*)

  Download XLS (19 kB)

(milioni di €)

31.12.2011

31.12.2012

Var.ass.

(*)

Per la riconduzione dello schema di Stato Patrimoniale riclassificato a quello obbligatorio v. il successivo paragrafo “Riconduzione degli schemi di bilancio riclassificati a quelli obbligatori”.

(**)

Con Decreto del 29 marzo 2012, il Ministero per lo Sviluppo Economico (MSE) ha ridotto la capacità di stoccaggio strategico relativa all’anno termico 2012 - 2013 a 4,6 miliardi di metri cubi (5,1 miliardi di metri cubi nell’anno termico 2011 - 2012). Il gas naturale resosi disponibile dalla riduzione dello strategico, per un controvalore di 42 milioni di euro, corrispondenti a 0,5 miliardi di metri cubi, è stato riclassificato dalla voce “Capitale immobilizzato – Scorte d’obbligo” alla voce “Capitale di esercizio netto - Rimanenze”.

Capitale immobilizzato

18.778

19.567

789

Immobili, impianti e macchinari

14.053

14.522

469

Rimanenze immobilizzate - Scorte d’obbligo (**)

405

363

(42)

Attività immateriali

4.444

4.593

149

Partecipazioni

319

473

154

Crediti finanziari strumentali all’attività operativa

2

2

 

Debiti netti relativi all’attività di investimento

(445)

(386)

59

Capitale di esercizio netto (**)

(1.698)

(1.146)

552

Fondi per benefici ai dipendenti

(107)

(108)

(1)

Attività destinate alla vendita e passività direttamente associabili

16

15

(1)

CAPITALE INVESTITO NETTO

16.989

18.328

1.339

Patrimonio netto (compresi gli interessi di terzi azionisti)

 

 

 

- di competenza Snam

5.791

5.929

138

- di competenza Terzi azionisti

1

1

 

 

5.792

5.930

138

Indebitamento finanziario netto

11.197

12.398

1.201

COPERTURE

16.989

18.328

1.339

Il capitale immobilizzato (19.567 milioni di euro) aumenta di 789 milioni di euro, rispetto al 31 dicembre 2011, per effetto essenzialmente dell’incremento degli immobili, impianti e macchinari e delle attività immateriali (+618 milioni di euro), dell’incremento delle partecipazioni (+154 milioni di euro), e della riduzione dei debiti netti relativi all’attività di investimento (+59 milioni di euro), connessa essenzialmente alla dinamica dei pagamenti.

L’analisi della variazione degliimmobili, impianti e macchinari e delle attività immateriali (+618 milioni di euro) è la seguente:

  Download XLS (16 kB)

(milioni di €)

Immobili,
impianti e
macchinari

Attività
immateriali

Totale 

Saldo al 31 dicembre 2011

14.053

4.444

18.497

Investimenti tecnici

912

388

1.300

Ammortamenti e svalutazioni

(516)

(190)

(706)

Cessioni, radiazioni e dismissioni

(19)

(931)

(950)

Altre variazioni

92

882

974

Saldo al 31 dicembre 2012

14.522

4.593

19.115

Le altre variazioni (+974 milioni di euro) riguardano principalmente: (i) la riaggiudicazione a seguito di gara, di concessioni di distribuzione di gas naturale giunte a scadenza (+949 milioni di euro)25, previo trasferimento dei relativi impianti ai comuni concedenti l’affidamento del servizio di distribuzione; (ii) l’effetto derivante dall’adeguamento del valore attuale degli esborsi a fronte degli oneri stimati di smantellamento e ripristino dei siti di stoccaggio (+116 milioni di euro) dovuto essenzialmente alla riduzione dei tassi di attualizzazione attesi. Tali fattori sono stati in parte compensati dalla rilevazione dei contributi di periodo (-82 milioni di euro).

INVESTIMENTI TECNICI

  Download XLS (16 kB)

(milioni di €)

2011

2012

Settori di attività

 

 

Trasporto

892

700

Rigassificazione

3

3

Stoccaggio

296

233

Distribuzione

394

359

Corporate

 

7

Eliminazione di utili interni

 

(2)

Investimenti tecnici

1.585

1.300

Gli investimenti tecnici del 2012 di 1.300 milioni di euro26 (1.585 milioni di euro nel 2011) si riferiscono principalmente ai settori di attività trasporto (700 milioni di euro), distribuzione (359 milioni di euro) e stoccaggio (233 milioni di euro).

Rimanenze immobilizzate – Scorte d’obbligo

Le rimanenze immobilizzate – Scorte d’obbligo, pari a 363 milioni di euro (405 milioni di euro al 31 dicembre 2011), sono costituite da quantità minime di gas naturale che le Società di stoccaggio sono obbligate a detenere ai sensi del D.P.R. 31 gennaio 2001, n. 22. Le quantità di gas in giacenza, corrispondenti a circa 4,5 miliardi di standard metri cubi di gas naturale, sono determinate annualmente dal Ministero dello Sviluppo Economico.

Partecipazioni

La voce partecipazioni (473 milioni di euro) accoglie la valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto ed è riferita, in particolare, alle società Toscana Energia S.p.A. (161 milioni di euro), Azienda Energia e Servizi Torino S.p.A. (123 milioni di euro), Gasbridge 1 B.V. (67 milioni di euro) e Gasbridge 2 B.V. (67 milioni di euro)27.

CAPITALE DI ESERCIZIO NETTO

  Download XLS (17 kB)

(milioni di €)

31.12.2011

31.12.2012

Var.ass.

(*)

Include la riclassifica di gas naturale immobilizzato dalla voce “Scorte d’obbligo” alla voce “Rimanenze”.

Crediti commerciali

1.367

1.921

554

Rimanenze (*)

235

202

(33)

Crediti tributari

47

125

78

Altre attività

133

193

60

Passività per imposte differite

(901)

(834)

67

Debiti commerciali

(556)

(764)

(208)

Fondi per rischi e oneri

(527)

(757)

(230)

Ratei e risconti da attività regolate

(358)

(309)

49

Strumenti derivati

(266)

 

266

Debiti tributari

(230)

(81)

149

Altre passività

(642)

(842)

(200)

 

(1.698)

(1.146)

552

Il capitale di esercizio netto (-1.146 milioni di euro) si incrementa di 552 milioni di euro rispetto all’esercizio precedente per effetto principalmente: (i) dell’incremento dei crediti commerciali (+554 milioni di euro) relativi essenzialmente al settore di attività trasporto, a seguito dei crediti derivanti dal servizio di bilanciamento (+310 milioni di euro28), e stoccaggio di gas naturale (+151 milioni di euro), dovuto principalmente ai crediti connessi ai prelievi di gas strategico; (ii) della riduzione dei debiti tributari (+149 milioni di euro) dovuta al versamento del saldo relativo alle imposte sul reddito 2011 (+184 milioni di euro), che includeva interamente il debito IRES rilevato a fronte della Robin Hood Tax; (iii) della riduzione del market value degli strumenti finanziari derivati (+266 milioni di euro) dovuta all’estinzione anticipata dei contratti di Interest Rate Swap in essere con eni, per dar corso a quanto disciplinato contrattualmente in caso di perdita di controllo di eni su Snam.

Tali fattori sono stati in parte compensati: (i) dall’aumento dei fondi per rischi ed oneri (-230 milioni di euro) a seguito principalmente della variazione della stima degli oneri di smantellamento e ripristino dei siti di stoccaggio (-116 milioni di euro) dovuta alla riduzione dei tassi di attualizzazione attesi, e dai maggiori fondi per oneri ambientali del settore distribuzione (-71 milioni di euro); (ii) dall’incremento delle altre passività (-200 milioni di euro) derivante principalmente dalla quota residua delle passività connesse all’estinzione anticipata di contratti derivati (-141 milioni di euro).

Attività destinate alla vendita e passività direttamente associabili

Le attività destinate alla vendita e le passività direttamente associabili riguardano un complesso immobiliare, di proprietà Italgas (15 milioni di euro, al netto dei fondi ambientali relativi ad oneri per interventi di bonifica sull’immobile) per il quale sono in corso di perfezionamento le trattative di vendita29.

PROSPETTO DELL’UTILE COMPLESSIVO

  Download XLS (18 kB)

(milioni di €)

2011

2012

(*)

Ai sensi dello IAS 39, dal momento dell’interruzione dell’Hedge Accounting, un’entità deve cessare prospetticamente la contabilizzazione di copertura. La riserva di patrimonio netto derivante dalla valutazione al fair value di contratti derivati di copertura sino a tale data, deve essere interamente riclassificata a conto economico.

Utile netto

790

779

Altre componenti dell’utile complessivo

 

 

Variazione fair value derivati di copertura cash flow hedge (Quota efficace)

(194)

(77)

Effetto fiscale delle altre componenti dell’utile complessivo

73

32

Riclassifica a conto economico degli oneri da valutazione al fair value di strumenti derivati di copertura (*)

 

215

Totale altre componenti dell’utile complessivo al netto dell’effetto fiscale

(121)

170

Totale utile complessivo

669

949

di competenza:

 

 

- Snam

669

949

- Terzi azionisti

 

 

 

669

949

PATRIMONIO NETTO

  Download XLS (17 kB)

(milioni di €)

 

 

Patrimonio netto al 31 dicembre 2011

 

5.792

Incremento per:

 

 

- Utile complessivo 2012

949

 

 

 

949

Decremento per:

 

 

- Distribuzione saldo dividendo 2011

(473)

 

- Distribuzione acconto dividendo 2012

(338)

 

 

 

(811)

Patrimonio netto compresi gli interessi di terzi azionisti al 31 dicembre 2012

 

5.930

di competenza:

 

 

- Snam

 

5.929

- Terzi azionisti

 

1

 

 

5.930

L’Assemblea Straordinaria degli Azionisti di Snam S.p.A. tenutasi in data 30 luglio 2012 ha deliberato l’annullamento di n. 189.549.700 azioni proprie, previa eliminazione dell’indicazione del valore nominale delle azioni stesse.

Il capitale sociale al 31 dicembre 2012 risulta costituito da n. 3.381.638.294 azioni (3.571.187.994 al 31 dicembre 2011), a fronte di un controvalore complessivo pari a 3.571.187.994 euro (parimenti al 31 dicembre 2011).

Al 31 dicembre 2012 Snam ha in portafoglio n. 2.906.550 azioni proprie30 (192.553.051 al 31 dicembre 2011), pari allo 0,09% del capitale sociale (5,39% al 31 dicembre 2011), per un valore di libro pari a 12 milioni di euro. A tale data le azioni proprie impegnate a fronte dei piani di Stock option 2005, 2007 e 2008 risultano pari a 2.521.350 azioni.

Il valore di mercato della azioni proprie al 31 dicembre 2012 ammonta a 10 milioni di euro31.

Informazioni in merito alle singole voci del patrimonio netto nonché alle loro variazioni, rispetto al 31 dicembre 2011, sono fornite nella nota n.27 “Patrimonio netto” delle note al bilancio consolidato.

RACCORDO TRA L’UTILE D’ESERCIZIO E IL PATRIMONIO NETTO DI SNAM S.P.A. CON QUELLI CONSOLIDATI

  Download XLS (18 kB)

 

Utile d’esercizio

Patrimonio netto

(milioni di €)

2011

2012

31.12.2011

31.12.2012

Bilancio di esercizio di Snam S.p.A

693

390

6.999

6.578

Utile d’esercizio delle Società incluse nell’area di consolidamento

426

776

 

 

Differenza tra al valore di carico delle partecipazioni nelle imprese consolidate e il patrimonio netto del bilancio di esercizio, comprensivo del risultato di periodo

 

 

(1.205)

(667)

Rettifiche effettuate in sede di consolidamento per:

 

 

 

 

- Dividendi

(333)

(451)

 

 

- Valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto

3

21

6

27

- Altre rettifiche di consolidamento, al netto dell’effetto fiscale

1

43

(9)

(9)

 

(329)

(387)

(3)

18

Interessi di terzi azionisti

 

 

1

1

Bilancio consolidato

790

779

5.792

5.930

INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO (*)

  Download XLS (17 kB)

(milioni di €)

31.12.2011

31.12.2012

Var.ass.

(*)

Esclude le passività finanziarie (141 milioni di euro), corrispondenti alla quota residua delle passività derivanti dall’estinzione anticipata dei contratti derivati di copertura.

Passività finanziarie e prestiti obbligazionari

11.199

12.413

1.214

Passività finanziarie a breve termine

2.787

364

(2.423)

Quote correnti di passività finanziarie a lungo termine

1.612

110

(1.502)

Passività finanziarie a lungo termine

6.800

11.939

5.139

Crediti finanziari e disponibilità liquide ed equivalenti

(2)

(15)

(13)

Disponibilità liquide ed equivalenti

(2)

(15)

(13)

 

11.197

12.398

1.201

Con l’attuazione e il completamento del piano di rifinanziamento posto in essere da Snam, che ha portato al raggiungimento della piena indipendenza finanziaria da eni, Snam ha avuto accesso, attraverso il sistema creditizio ed i mercati dei capitali, ad una ampia gamma di fonti di finanziamento (prestiti obbligazionari, finanziamenti in pool con primarie banche nazionali e internazionali, contratti bilaterali e contratti di finanziamento con CDP32).

L’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2012 ammonta a 12.398 milioni di euro (11.197 milioni di euro al 31 dicembre 2011).

Il positivo flusso di cassa netto da attività operativa di 961 milioni di euro ha consentito di finanziare parte dei fabbisogni finanziari connessi agli investimenti netti di periodo pari a 1.351 milioni di euro. L’indebitamento finanziario netto, dopo il pagamento agli azionisti del saldo del dividendo 2011 di 473 milioni di euro e dell’acconto 2012 di 338 milioni di euro, aumenta di 1.201 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2011.

Le passività finanziarie al 31 dicembre 2012, interamente denominate in euro, sono rappresentate da prestiti obbligazionari (6 miliardi di euro, pari al 48%), debiti verso banche (5,7 miliardi di euro33, pari al 46%), contratti di finanziamento su provvista della Banca Europea degli Investimenti - BEI (0,7 miliardi di euro34, pari al 6%).

Le passività finanziarie a lungo termine (12.049 milioni di euro) rappresentano circa il 97% dell’indebitamento finanziario (61% al 31 dicembre 2011) e hanno una durata media di circa 5 anni.

Di seguito sono rappresentate le passività a lungo termine, inclusive delle quote a breve, con le relative scadenze di rimborso:

  Download XLS (16 kB)

 

 

Scadenze di rimborso

(milioni di €)

Totale al 31.12.2012

2013

2014

2015

2016

2017

Oltre

Prestiti obbligazionari

6.046

81

 

747

996

 

4.222

Finanziamenti

6.003

29

101

2.426

1.320

1.487

640

 

12.049

110

101

3.173

2.316

1.487

4.862

Al 31 dicembre 2012 la composizione del debito per tipologia di tasso d’interesse è la seguente:

  Download XLS (16 kB)

(milioni di €)

31.12.2011

%

31.12.2012

%

Var. ass.

Tasso variabile

2.587

23

6.365

51

3.778

Tasso fisso

8.612

77

6.048

49

(2.564)

 

11.199

100

12.413

100

1.214

Le passività a tasso variabile (6.365 milioni di euro) si incrementano di 3.778 milioni di euro a seguito principalmente dell’assunzione di n. 12 finanziamenti bancari a lungo termine (+5.701 milioni di euro, inclusi i finanziamenti con CDP su provvista BEI pari a 402 milioni di euro) e del rimborso di finanziamenti in essere con eni (-2.287 milioni di euro complessivamente).

Le passività finanziarie a tasso fisso (6.048 milioni di euro) si riducono di 2.564 milioni di euro per effetto essenzialmente del saldo netto tra i rimborsi di periodo di finanziamenti in essere con eni (-8.427 milioni di euro complessivamente) e l’emissione di n. 6 prestiti obbligazionari (+6.046 milioni di euro).

Al 31 dicembre 2012 Snam dispone di linee di credito bancarie a lungo termine committed non utilizzate per circa 3,2 miliardi di euro.

Covenants

I principali contratti di finanziamento bilaterali e sindacati con banche e altri Istituti finanziatori in essere al 31 dicembre 2012 contengono impegni (covenant), in linea con la prassi internazionale. Tali impegni riguardano, inter alia, il rispetto di financial covenants, clausole di pari passu, negative pledge e change of control. Alcuni di tali impegni sono previsti anche per i prestiti obbligazionari emessi da Snam, nell’ambito del programma EMTN.

Nel corso del 2012 tutte le verifiche relative ai financial covenant contrattualmente previsti hanno confermato il rispetto degli stessi35.

25 Il valore netto contabile dei beni trasferiti è compreso nella voce “Cessioni, radiazioni e dismissioni”.

26 L’analisi degli investimenti tecnici realizzati da ciascun settore di attività è fornita nel capitolo “Andamento della gestione nei settori di attività” della presente Relazione.

27 Le due società, Gasbridge 1 B.V. e Gasbridge 2 B.V., sono state costituite nel corso del 2012 da Snam e Fluxys in quote paritetiche del 50% ciascuna. Per maggiori informazioni in merito, si veda il paragrafo “Principali eventi - Sviluppi di business” della presente Relazione.

28 L’attività di bilanciamento ha, inoltre, determinato un incremento dei debiti commerciali di 189 milioni di euro.

29 Per le informazioni sugli impegni assunti dalle parti si veda la nota n. 28 “Garanzie, impegni e rischi - Impegni derivanti dal contratto di acquisto da eni di Italgas e Stogit” delle Note al bilancio consolidato.

30 Le informazioni sulle azioni proprie in portafoglio alla data del 31 dicembre 2012 sono fornite al capitolo “Altre informazioni - Azioni proprie detenute dalla Società e da imprese controllate” della presente Relazione.

31 Calcolato moltiplicando il numero delle azioni proprie per il prezzo ufficiale di fine anno di 3,52 euro per azione.

32 Maggiori informazioni sono fornite al paragrafo “Principali eventi - Rifinanziamento del debito”.

33 L’importo include circa 0,1 miliardi di euro di linee di credito uncommitted.

34 L’importo include due finanziamenti stipulati con CDP su provvista BEI per complessivi 400 milioni di euro.

35 I covenants sono illustrati con maggiore dettaglio alla nota n. 22 delle Note al bilancio consolidato.

Grafico KPI

Confronta i dati con gli
anni passati.

Grafico KPI vai

Centro download

Scarica il Bilancio Annuale come PDF e XLS.

Download centre vai

Snam Sul Territorio

Infrastrutture
al 31 dicembre 2012

Snam sul territorio vai