Conto economico

Utile netto

L’utile netto conseguito nel primo semestre 2015 ammonta a 612 milioni di euro, in aumento di 51 milioni di euro, pari al 9,1%, rispetto al primo semestre 2014. L’aumento è dovuto: (i) alla riduzione delle imposte sul reddito (+45 milioni di euro) attribuibile essenzialmente al venir meno, a seguito della dichiarazione di illegittimità costituzionale, dell’addizionale IRES, cosiddetta Robin Hood Tax (+44 milioni di euro); (ii) ai maggiori proventi netti su partecipazioni (+20 milioni di euro) derivanti dal contributo degli asset recentemente acquisti; (iii) alla riduzione degli oneri finanziari netti (+18 milioni di euro) dovuta principalmente al minor costo medio del debito. Tali effetti sono stati parzialmente assorbiti dalla riduzione dell’utile operativo (-32 milioni di euro).

Analisi delle voci del conto economico

I ricavi regolati (1.796 milioni di euro, al netto delle elisioni di consolidamento) sono relativi al trasporto (1.043 milioni di euro; +1,1%), alla distribuzione (532 milioni di euro; +8,8%), allo stoccaggio (210 milioni di euro; -3,2%) e alla rigassificazione (11 milioni di euro; +10,0%). I ricavi regolati, al netto delle componenti che trovano contropartita nei costi, ammontano a 1.722 milioni di euro, in aumento di 41 milioni di euro, pari al 2,4%, rispetto al primo semestre 2014.

I ricavi non regolati (41 milioni di euro, al netto delle elisioni di consolidamento) riguardano principalmente: (i) proventi per cessioni di gas naturale non più funzionale all’attività di trasporto (22 milioni di euro); (ii) proventi derivanti dall’affitto e dalla manutenzione di cavi di telecomunicazone in fibra ottica (6 milioni di euro); (iii) prestazioni tecniche riferite al settore di attività distribuzione (2 milioni di euro).

Costi operativi delle attività regolate

I costi fissi controllabili (248 milioni di euro), costituiti dalla somma del costo del personale e dai costi esterni di natura ricorrente, registrano un incremento di 23 milioni di euro, pari al 10,2%, rispetto al primo semestre 2014 (225 milioni di euro). L’aumento è dovuto essenzialmente alla minore quota di oneri assorbiti dalle attività di investimento. I maggiori costi rinvenienti dal diverso perimetro di consolidamento (10 milioni di euro) sono stati assorbiti dal controllo dei costi a perimetro costante. I costi variabili (47 milioni di euro; +4 milioni di euro, pari al 9,3%) si riferiscono principalmente ai prelievi da magazzino a fronte delle cessioni di gas naturale effettuate ai fini del bilanciamento del sistema gas.

Gli altri costi (72 milioni di euro, in linea con il primo semestre 2014) riguardano principalmente i costi di interconnessione (30 milioni di euro), che trovano corrispondenza nei ricavi, e oneri concessori relativi a concessioni di distribuzione del gas naturale (27 milioni di euro).

Costi operativi delle attività non regolate

I costi operativi delle attività non regolate (36 milioni di euro) registrano un incremento di 23 milioni di euro rispetto al primo semestre 2014 a seguito principalmente di prelievi da magazzino per vendita di gas di proprietà (19 milioni di euro).

I costi operativi regolati e non regolati del primo semestre 2015, escludendo le componenti che trovano contropartita nei ricavi, ammontano a 329 milioni di euro, in aumento di 42 milioni di euro, pari al 14,6%, rispetto al corrispondente periodo dell’anno precedente.

Il personale in servizio al 30 giugno 2015 (6.219 persone) è di seguito analizzato per settore di attività e per qualifica professionale.

Gli ammortamenti e svalutazioni (422 milioni di euro) registrano un aumento di 38 milioni di euro, pari al 9,9%, rispetto al primo semestre 2014, a seguito principalmente dell’entrata in esercizio di nuove infrastrutture, della variazione del perimetro di consolidamento e della riduzione (da 20 a 15 anni) della vita utile di alcuni impianti di misurazione, oggetto di revisione ai fini tariffari da parte dell’Autorità per l’Energia Elettrica, il Gas e il Sistema Idrico.

L’utile operativo¹⁷ conseguito nel primo semestre 2015 ammonta a 1.012 milioni di euro, in riduzione di 32 milioni di euro, pari al 3,1%, rispetto al primo semestre 2014. La riduzione è attribuibile¹⁸:

• al settore stoccaggio di gas naturale (-29 milioni di euro; -14,6%) a seguito principalmente dei minori ricavi regolati (-7 milioni di euro; -2,9%), a fronte di un diverso profilo temporale degli stessi nel corso dell’anno, rispetto all’anno 2014, della riduzione dei ricavi non regolati (-14 milioni di euro), nonché dei maggiori ammortamenti (-7 milioni di euro);
• al settore distribuzione di gas naturale (-9 milioni di euro; -3,5%) per l’aumento dei costi operativi (-23 milioni di euro), connesso alla minore quota di oneri assorbiti dalle attività di investimento e alla variazione del perimetro di consolidamento, nonché per i maggiori ammortamenti di periodo (-23 milioni di euro), effetti in parte compensati dai maggiori ricavi (+37 milioni di euro), che beneficiano della variazione dell’area di consolidamento.

L’utile operativo registrato dal settore trasporto (591 milioni di euro) risulta invariato rispetto a quello conseguito nello stesso periodo dell’anno precedente.

Gli oneri finanziari netti (186 milioni di euro) si riducono di 18 milioni di euro rispetto al primo semestre 2014, a seguito essenzialmente della riduzione del costo medio del debito grazie anche agli interventi di ottimizzazione della struttura finanziaria di gruppo posti in essere da Snam, in parte compensata dall’incremento dell’indebitamento medio di periodo.

Nel primo semestre 2015 sono stati capitalizzati 14 milioni di euro di oneri finanziari (17 milioni di euro nel primo semestre 2014).

I proventi su partecipazioni (69 milioni di euro) riguardano le quote di competenza dei risultati netti di periodo delle imprese partecipate valutate con il metodo del patrimonio netto. L’incremento di 20 milioni di euro rispetto al primo semestre 2014, deriva essenzialmente dai proventi da valutazione con il metodo del patrimonio netto di Trans Austria Gasleitung GmbH - TAG¹⁹, in parte compensata dal venir meno dei proventi da valutazione con il metodo patrimonio netto di AES Torino, consolidata integralmente a partire dal 1 luglio 2014.

Le imposte sul reddito del primo semestre 2015 (283 milioni di euro) si riducono di 45 milioni di euro, pari al 13,7%, rispetto al corrispondente periodo del 2014. La riduzione è attribuibile principalmente al venir meno, a seguito della dichiarazione di illegittimità costituzionale dell’addizionale IRES, cosiddetta “Robin Hood Tax” (44 milioni di euro), e all’incremento del beneficio ACE - Aiuto alla Crescita Economica disposto per le imprese che rafforzano la propria struttura patrimoniale - introdotto dal Decreto Legge 6 dicembre 2011 n. 201 convertito dalla Legge 22 dicembre 2011, n. 214 e successive integrazioni e modifiche.

Il tax rate del primo semestre 2015 si attesta al 31,6% (36,9% nel primo semestre 2014).