Risultati⁴

Risultati adjusted⁵

Utile operativo adjusted
(milioni di €)

Grazie alla solidità della gestione operativa e alla rigorosa disciplina finanziaria, nel 2017 Snam ha conseguito risultati molto positivi. L’utile operativo adjusted⁶ (EBIT adjusted), ammonta a 1.363 milioni di euro, in aumento di 27 milioni di euro, pari al 2,0%, rispetto al corrispondente valore dell’esercizio 2016. I maggiori ricavi (+26 milioni di euro; +1,1%), attribuibili principalmente ai settori trasporto e stoccaggio di gas naturale, e la riduzione dei costi operativi (+9 milioni di euro, pari al 2,1%), grazie anche agli effetti del Piano di efficienza (+19 milioni di euro), sono stati parzialmente compensati dall’incremento degli ammortamenti e svalutazioni di periodo (-8 milioni di euro; pari all’1,2%), dovuto essenzialmente agli ammortamenti derivanti dall’entrata in esercizio di nuove infrastrutture, in parte assorbiti dalle minori svalutazioni di asset materiali.

Con riferimento ai settori di attività, l’aumento dell’utile operativo adjusted riflette essenzialmente la positiva performance registrata dal settore trasporto (+2,6%; +27 milioni di euro).

Utile netto adjusted (milioni di €)

L’utile netto adjusted si attesta a 940 milioni di euro, in aumento di 95 milioni di euro (+11,2%) rispetto all’utile netto pro-forma adjusted dell’esercizio 2016. L’incremento, oltre al maggior utile operativo, è dovuto: (i) ai minori oneri finanziari netti (+36 milioni di euro; pari al 13,7%), che beneficiano di una riduzione del costo medio del debito, anche a fronte dei benefici derivanti dalle azioni di ottimizzazione poste in atto nel corso del 2016 e 2017, in particolare l’operazione di liability management completata ad ottobre 2016 e le operazioni di finanziamento effettuate nell’anno, nonché della riduzione dell’indebitamento medio di periodo; (ii) ai maggiori proventi netti da partecipazioni (+15 milioni di euro; +11,1%); (iii) alle minori imposte sul reddito (+17 milioni di euro; pari al 4,7%) attribuibili principalmente alla riduzione a partire dal 1 gennaio 2017 dell’aliquota Ires dal 27,5% al 24,0%, in parte compensata dal maggior utile prima delle imposte.

L’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2017 ammonta a 11.550 milioni di euro (11.056 milioni di euro al 31 dicembre 2016). Il flusso di cassa netto da attività operativa (1.864 milioni di euro) ha consentito di finanziare interamente i fabbisogni finanziari connessi agli investimenti netti di periodo pari a 1.441 milioni di euro, inclusi gli investimenti in partecipazioni, e di generare un Free Cash Flow di 423 milioni di euro. L’indebitamento finanziario netto, dopo il pagamento agli azionisti del dividendo 2016 (718 milioni di euro) e il flusso di cassa derivante dall’acquisto di azioni proprie (210 milioni di euro), registra un aumento di 494 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2016, incluse le componenti non monetarie correlate all’indebitamento finanziario (11 milioni di euro).

Il dividendo

I buoni risultati conseguiti e i solidi fondamentali dell’azienda consentono di proporre all’Assemblea degli azionisti la distribuzione di un dividendo di 0,2155 euro per azione, di cui 0,0862 euro per azione già distribuiti nel mese di gennaio 2018 a titolo di acconto e 0,1293 euro per azione a saldo, in pagamento a partire dal 20 giugno 2018 con stacco cedola fissato il 18 giugno 2018 (record date 19 giugno 2018), a conferma dell’impegno di Snam nell’assicurare agli azionisti una remunerazione attrattiva e sostenibile nel tempo.

Ripartizione del Valore Aggiunto

In Snam sostenibilità e creazione del valore sono concetti fortemente legati. La sostenibilità crea valore per l’azienda e per gli stakeholder, mettendo in relazione il business e la responsabilità sociale d’impresa. La società produce ricchezza contribuendo alla crescita economica del contesto sociale e ambientale in cui opera e misura tale ricchezza in termini di Valore Aggiunto prodotto e distribuito ai propri stakeholder di riferimento.

Snam calcola il Valore Aggiunto ispirandosi allo standard redatto dal Gruppo di Studio per il Bilancio Sociale (GBS) e ai GRI Standards.

La rappresentazione di seguito riportata è utile per comprendere gli impatti economici che il Gruppo stesso produce e consente di leggere il Bilancio consolidato dal punto di vista degli stakeholder.

A tal fine, si evidenzia che il calcolo del Valore Aggiunto nel 2017 è stato effettuato sulla base dei valori tratti dallo schema legale di Conto economico.

Con riferimento al 2016, anche in ragione degli elementi di discontinuità che hanno caratterizzato tale esercizio, sono stati utilizzati i valori di conto economico riferiti alle continuing operations⁷.

Nel 2017 il Valore Aggiunto globale lordo prodotto da Snam è stato pari a 2.447 milioni di euro, in lieve riduzione (71 milioni di euro, pari al 2,8%) rispetto al 2016 (2.518 milioni di euro). La riduzione è principalmente dovuta agli effetti della separazione da Snam delle attività di distribuzione di gas naturale perfezionatasi nel 2016, che aveva generato proventi finanziari straordinari connessi al rimborso a Snam da parte delle società oggetto di scissione, dei debiti finanziari in essere al relativo valore di mercato.

Il 33,8% del Valore Aggiunto globale lordo prodotto da Snam è stato reinvestito all’interno del Gruppo (in aumento rispetto al 2016; +9,8%), e destinato per circa l’80% all’ammortamento delle immobilizzazioni materiali e immateriali utilizzate nel processo produttivo (100% nel 2016).

Ripartizione del valore aggiunto

Relativamente ai principali stakeholder di riferimento, il 2017 evidenzia una stabile incidenza del Valore Aggiunto distribuito ai dipendenti (10,2%; -0,1% rispetto al 2016) attraverso la remunerazione diretta costituita da salari, stipendi e TFR e la remunerazione indiretta costituita dagli oneri sociali e dai costi per servizi relativi al personale (servizi mensa, rimborso spese viaggi), mentre si registra un incremento del valore destinato alla Pubblica Amministrazione attraverso il pagamento delle imposte dirette e indirette (14,0%; +1,2% rispetto al 2016), attribuibile principalmente al maggior utile prima delle imposte, nonostante la riduzione a partire dal 1 gennaio 2017 dell’aliquota Ires dal 27,5 al 24,0%. Con riferimento agli enti finanziatori si registra una riduzione del valore distribuito del 12,3% (11,9%; 24,2% nel 2016) anche a fronte dei benefici derivanti dalle azioni di ottimizzazione poste in atto nel corso del 2016 e 2017, in particolare l’operazione di liability management completata ad ottobre 2016. Il valore distribuito agli azionisti attraverso i dividendi distribuiti registra un incremento (29,9%; +1,3% rispetto al 2016), nonostante il minor numero di azioni in circolazione a seguito del riacquisto di azioni proprie effettuato da Snam nell’ambito del programma di Share buyback avviato nel novembre 2016. Infine, un importo di circa 5 milioni di euro è stato destinato alle comunità locali (0,2% del valore generato) attraverso liberalità e sponsorizzazioni e compensazioni ambientali effettuate ai sensi di legge.

Inoltre, per la tutela dell’ambiente Snam ha effettuato spese per un valore di circa 120,6 milioni di euro (108,4 milioni di euro per investimenti e 12,2 milioni di euro per costi di gestione).