Conto economico

UTILE NETTO

L’utile netto conseguito nell’esercizio 2014 ammonta a 1.198 milioni di euro, in aumento di 281 milioni di euro, pari al 30,6%, rispetto all’esercizio 2013. L’aumento è dovuto principalmente alla diminuzione delle imposte sul reddito (+181 milioni di euro), nonostante l’incremento dell’utile prima delle imposte, e ai maggiori proventi netti su partecipazioni (+86 milioni di euro) relativi principalmente alla rivalutazione della quota azionaria precedentemente detenuta in A.E.S. (49%) al rispettivo fair value alla data di acquisizione del controllo (+51 milioni di euro) e alle quote di competenza dei risultati netti di periodo delle imprese valutate con il metodo del patrimonio netto (+34 milioni di euro). In particolare, la riduzione delle imposte è attribuibile agli effetti (+120 milioni di euro) dell’adeguamento della fiscalità differita conseguente alla dichiarazione di illegittimità costituzionale dell’addizionale IRES (cosiddetta “Robin Hood Tax”⁴⁰) a decorrere dal 12 febbraio 2015, e alla diminuzione delle imposte correnti (+62 milioni di euro) per la riduzione, dall’anno 2014, dal 10,5% al 6,5% dell’aliquota dell’addizionale IRES.

All’aumento dell’utile netto ha altresì contribuito la riduzione degli oneri finanziari netti (+75 milioni di euro), a seguito principalmente della riduzione del costo medio del debito, grazie anche agli interventi di ottimizzazione della struttura finanziaria di gruppo posti in essere da Snam. Tali effetti sono stati solo in parte assorbiti dalla riduzione dell’utile operativo (−61 milioni di euro).

Riconduzione dell’utile netto reported all’utile netto adjusted

Il management Snam valuta la performance del gruppo sulla base dell’utile adjusted, ottenuto escludendo dall’utile reported gli special item⁴¹. L’utile adjusted non è previsto né dagli IFRS, né dagli U.S. GAAP. Il management ritiene che tale misura di performance consenta l’analisi dell’andamento dei business, assicurando una migliore comparabilità dei risultati.

Le componenti reddituali del 2014 classificate negli special item hanno riguardato esclusivamente gli effetti derivanti dall’adeguamento della fiscalità differita (120 milioni di euro) per le Società operanti nei settori trasporto e distribuzione di gas naturale, conseguente alla dichiarazione di illegittimità Costituzionale dell’applicazione della Robin Hood Tax, con decorrenza dal 12 febbraio 2015.

Tale effetto, classificato tra gli special item, è stato pertanto escluso dal calcolo dell’utile netto nella configurazione adjusted.

Di seguito è riportata l’analisi della riconduzione dell’utile netto reported all’utile netto nella configurazione adjusted.

L’utile netto adjusted conseguito nel 2014, che esclude gli special item, ammonta a 1.078 milioni di euro, in aumento di 144 milioni di euro, pari al 15,4%, rispetto all’esercizio 2013. L’aumento è dovuto: (i) alle minori imposte sul reddito (+70 milioni di euro) a seguito essenzialmente della riduzione, a partire dall’anno 2014, dal 10,5% al 6,5% dell’aliquota addizionale IRES applicata ai settori trasporto e distribuzione di gas naturale; (ii) ai maggiori proventi netti su partecipazioni (+86 milioni di euro); (iii) alla riduzione degli oneri finanziari netti (+75 milioni di euro). Tali effetti sono stati solo in parte assorbiti dalla riduzione dell’utile operativo adjusted (−87 milioni di euro).

Il tax rate adjusted, che include l’applicazione dell’addizionale IRES al 6,5%, ottenuto dal rapporto tra le imposte e l’utile prima delle imposte al netto degli special item, è pari al 36,85% (42,80% nel 2013).