Stato patrimoniale riclassificato³⁷

Il capitale immobilizzato (18.016 milioni di euro) aumenta di 2.494 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2012 per effetto principalmente dell’incremento delle partecipazioni (+588 milioni di euro) e dell’incremento dei crediti finanziari a M/L termine infragruppo verso le società controllate (+1.903 milioni di euro).

Partecipazioni

Le partecipazioni di 8.197 milioni di euro si analizzano come segue:

Le acquisizioni e sottoscrizioni (597 milioni di euro) si riferiscono all’impegno finanziario complessivo sostenuto da Snam per l’acquisto, per il tramite di TIGF Investissements S.A.S., controllata al 100% da TIGF Holding S.A.S., del 100% di TIGF SA, società attiva nel trasporto e nello stoccaggio di gas nel Sud Ovest della Francia³⁸. L’importo include: (i) la sottoscrizione del 45% del capitale sociale di TIGF Holding S.A.S. (241 milioni di euro); (ii) la sottoscrizione pro-quota (45%) di un prestito obbligazionario convertibile in azioni emesso da TIGF Investissements S.A.S. (356 milioni di euro).

Il capitale di esercizio netto (129 milioni di euro) si riduce di 224 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2012 per effetto principalmente: (i) della riduzione dei crediti tributari (-112 milioni di euro) relativi ai crediti verso imprese controllate per il Consolidato Fiscale Nazionale (-110 milioni di euro) derivanti dalla dinamica degli acconti di imposta 2013 versati dalle società operative a Snam; (ii) dell’incremento dei debiti tributari (-78 milioni di euro) a seguito dei maggiori utili ante imposte delle società incluse nel consolidato fiscale (iii) della riduzione delle altre attività (-20 milioni di euro) dovuta principalmente agli effetti a conto economico dei risconti attivi relativi alle “Up - Front Fee” e all’imposta sostitutiva su linee di credito revolving (-33 milioni di euro)³⁹.

Il patrimonio netto di 6.440 milioni di euro si riduce di 136 milioni rispetto al 31 dicembre 2012. La riduzione è dovuta al pagamento (-507 milioni di euro) del saldo del dividendo 2012 (0,15 euro per azione a saldo del dividendo totale di 0,25 euro per azione messo in pagamento a partire dal 23 maggio 2013), e dell’acconto (-338 milioni di euro) del dividendo 2013 (0,10 euro per azione, messo in pagamento a partire da 24 ottobre 2013), in parte assorbita dall’utile complessivo del 2013 (+705 milioni di euro).

Le altre variazioni (+4 milioni di euro) riguardano essenzialmente gli effetti derivanti dall’esercizio di n. 1.233.700 stock option da parte di dirigenti Snam.⁴⁰

L’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2013 ammonta a 11.689 milioni di euro (9.283 milioni di euro al 31 dicembre 2012), in aumento di 2.406 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2012. L’incremento è dovuto alla riduzione dei crediti finanziari a breve termine infragruppo (+1.491 milioni di euro) e all’incremento dei debiti finanziari e obbligazionari (+915 milioni di euro), a seguito essenzialmente dei maggiori prestiti obbligazionari (+2.811 milioni di euro), in parte compensati dai rimborsi netti di finanziamenti bancari (-1.907).

I debiti finanziari e obbligazionari al 31 dicembre 2013 pari a 13.326 milioni di euro sono interamente denominati in euro, ad eccezione di un prestito obbligazionario di ammontare pari a 10 miliardi di Yen giapponesi, interamente convertito in euro attraverso uno strumento finanziario derivato di copertura, per un controvalore, alla data di emissione, di circa 75 milioni di euro. I debiti sono rappresentati principalmente da prestiti obbligazionari (8.857 milioni di euro, pari al 66,5%), debiti verso banche (3.108 milioni di euro, pari al 23,3%) e contratti di finanziamento su provvista della Banca Europea per gli Investimenti – BEI (1.350 milioni di euro, pari al 10,1%)⁴¹.

I crediti finanziari a breve termine infragruppo (1.635 milioni di euro) si riferiscono a crediti erogati alle società controllate tramite il conto corrente di corrispondenza infragruppo.

I debiti finanziari a lungo termine (11.076 milioni di euro) rappresentano circa l’83% dell’indebitamento finanziario (circa il 96% al 31 dicembre 2012).

Al 31 dicembre 2013 la composizione del debito per tipologia di tasso d’interesse è la seguente:

Le passività finanziarie a tasso fisso (8.557 milioni di euro) aumentano di 2.511 milioni di euro a seguito di nuove emissioni di prestiti obbligazionari.

Le passività finanziarie a tasso variabile (4.769 milioni di euro) si riducono di 1.596 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2012 per effetto essenzialmente dell’estinzione anticipata di un finanziamento Term Loan (-1.483 milioni di euro) e dei rimborsi netti di linee di credito revolving (-1.673 milioni di euro). Tali effetti sono stati in parte compensati dalla sottoscrizione di finanziamenti bancari Term Loan (+1.249 milioni di euro, di cui 647 milioni di euro su provvista BEI), e dal collocamento privato di un prestito obbligazionario (+300 milioni di euro).