Situazione patrimoniale-finanziaria riclassificata

Lo schema della situazione patrimoniale-finanziaria riclassificata aggrega i valori attivi e passivi dello schema abbreviato secondo il criterio della funzionalità alla gestione dell’impresa, suddivisa convenzionalmente nelle tre funzioni fondamentali: l’investimento, l’esercizio e il finanziamento.

Il management ritiene che lo schema proposto rappresenti un’utile informativa per l’investitore perché consente di individuare le fonti di risorse finanziarie (mezzi propri e di terzi) e gli impieghi di risorse finanziarie nel capitale immobilizzato e in quello di esercizio.

Lo schema della situazione patrimoniale-finanziaria riclassificata è utilizzato dal management per il calcolo dei principali indici finanziari di solidità/equilibrio della struttura finanziaria e di redditività.

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Situazione patrimoniale-finanziaria riclassificata (*)

(milioni di €)

31.12.2018

31.12.2019

Var. ass.

(*)

Si rinvia al paragrafo “Non-GAAP measures” per l’illustrazione metodologica degli schemi riclassificati.

Capitale immobilizzato

11.981

11.608

(373)

Immobili, impianti e macchinari

5

20

15

Attività immateriali

14

12

(2)

Partecipazioni

6.534

6.584

50

Crediti finanziari a lungo termine

5.431

4.996

(435)

Crediti (debiti) netti relativi all’attività d’investimento

(3)

(4)

(1)

Capitale di esercizio netto

(308)

(334)

(26)

Fondi per benefici ai dipendenti

(19)

(14)

5

Attività destinate alla vendita

 

10

10

CAPITALE INVESTITO NETTO

11.654

11.270

(384)

Patrimonio netto

4.402

4.396

(6)

Indebitamento finanziario netto

7.252

6.874

(378)

COPERTURE

11.654

11.270

(384)

Il capitale immobilizzato (11.608 milioni di euro) si riduce di 373 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2018 a seguito principalmente dei minori crediti finanziari a lungo termine (-435 milioni di euro). Tale effetto è stato in parte compensato dall’incremento delle partecipazioni (50 milioni di euro), dovuto principalmente all’aumento di capitale sociale a favore di Snam 4 Enviroment S.r.l. (55 milioni di euro), e dall’incremento degli immobili, impianti e macchinari (15 milioni di euro) a seguito essenzialmente della rilevazione delle attività rappresentative del diritto d’uso di beni in leasing, in applicazione del principio contabile IFRS 16 “Leasing”, in vigore dal 1 gennaio 2019.

Partecipazioni

La voce ammonta a 6.584 milioni di euro ed è costituita dalle partecipazioni nelle seguenti società:

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(milioni di €)

% di possesso

Saldo al 31.12.2018

Acquisizioni e sotto­scrizioni

Cessioni e rimborsi

Altre variazioni

Saldo al 31.12.2019

Partecipazioni in imprese controllate

 

4.804

60

 

 

4.864

Snam Rete Gas S.p.A.

100%

2.850

 

 

 

2.850

Stogit S.p.A.

100%

1.597

 

 

 

1.597

Asset company 2 S.r.l.

100%

172

 

 

 

172

Snam International B.V.

100%

61

 

 

 

61

GNL Italia S.p.A.

100%

43

 

 

 

43

Snam 4 Mobility S.p.A.

100%

38

 

 

 

38

Asset company 4 S.r.l.

100%

23

 

 

 

23

Gasrule Insurance D.A.C.

100%

20

 

 

 

20

Enura S.p.A.

55%

 

4

 

 

4

Snam 4 Environment S.r.l. (ex Asset Company 6)

100%

 

55

 

 

55

Snam 4 Efficiency S.r.l.

100%

 

1

 

 

1

Partecipazioni in imprese a controllo congiunto

 

1.054

 

(9)

 

1.045

Trans Austria Gasleitung GmbH

84,47%

500

 

 

 

500

Terēga Holding S.A.S.

40,50%

452

 

 

 

452

AS Gasinfrastruktur Beteiligung GmbH

40%

102

 

(9)

 

93

Partecipazioni in imprese collegate

 

636

23

(22)

(1)

636

Trans Adriatic Pipeline AG

20%

271

23

 

9

303

Italgas S.p.A.

13,50%

244

 

 

 

244

Senfluga Energy Infrastructure Holding S.A.

60,00%

121

 

(22)

(10)

89

Altre partecipazioni

 

40

 

(5)

4

39

Terminale GNL Adriatico S.r.l.

7,30%

40

 

(5)

4

39

Totale

 

6.534

83

(36)

3

6.584

Crediti finanziari a lungo termine

I crediti finanziari a lungo termine, incluse le relative quote a breve termine, ammontano a 4.996 milioni di euro e si riferiscono a crediti a fronte di finanziamenti a lungo termine erogati alle società controllate Snam Rete Gas (4.181 milioni di euro) e Stogit (778 milioni di euro). La riduzione di 435 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2018 è principalmente dovuta alla chiusura e al contestuale rimborso netto di finanziamenti in essere verso Snam Rete Gas S.p.A. e Stogit S.p.A. (455 milioni di euro complessivamente).

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Capitale di esercizio netto

(milioni di €)

31.12.2018

31.12.2019

Var. ass.

Crediti commerciali

95

106

11

Crediti tributari

27

45

18

Attività nette per imposte anticipate

19

29

10

Altre attività

38

58

20

Fondi per rischi e oneri

(11)

(11)

 

Debiti tributari

(27)

(45)

(18)

Strumenti derivati

(29)

(62)

(33)

Debiti commerciali

(62)

(81)

(19)

Altre passività

(358)

(373)

(15)

Totale

(308)

(334)

(26)

Il capitale di esercizio netto (-334 milioni di euro) si riduce di 26 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2018 per effetto principalmente dall’incremento delle passività per strumenti finanziari derivati (-33 milioni di euro) in parte compensato dall’incremento delle altre attività (20 milioni di euro) dovuto ai maggiori ratei e risconti attivi.

Attività destinate alla vendita

Le attività destinate alla vendita (10 milioni di euro), sono relative a una quota di partecipazione pari al 6% del capitale della società collegata Senfluga, oggetto di riclassifica a seguito di accordi sottoscritti dagli azionisti di Senfluga per la cessione di una quota pari al 10% della stessa, in misura proporzionale alla quota detenuta da ciascun socio. Il perfezionamento dell’operazione, subordinato ad approvazione da parte del regolatore greco, è avvenuto in data 13 gennaio 2020, a fronte di un corrispettivo pari a 16 milioni di euro (10 milioni di euro in quota Snam), ancorato ai valori della transazione conclusa nel dicembre 2018. A valle della suddetta cessione, la percentuale di partecipazione di Snam al capitale di Senfluga risulta pari al 54%.

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Patrimonio netto

(milioni di €)

 

 

(*)

Per ulteriori dettagli si rimanda al Prospetto dell'utile complessivo degli Schemi di bilancio di esercizio di Snam S.p.A.

Patrimonio netto al 31 dicembre 2018

 

4.402

Incremento per:

 

 

- Utile complessivo 2019 (*)

787

 

- Altre variazioni

7

 

 

 

794

Decremento per:

 

 

- Saldo dividendo 2018

(448)

 

- Acconto dividendo 2019

(313)

 

- Acquisto azioni proprie

(39)

 

 

 

(800)

Patrimonio netto al 31 dicembre 2019

 

4.396

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Indebitamento finanziario netto

(milioni di €)

31.12.2018

31.12.2019

Var. ass.

(*)

Includono le quote a breve dei debiti finanziari a lungo termine.

(**)

Di cui 11 milioni di euro a lungo termine e 3 milioni di euro di quote a breve di debiti finanziari a lungo termine.

Debiti finanziari e obbligazionari

13.462

14.799

1.337

Debiti finanziari a breve termine (*)

3.675

4.158

483

Debiti finanziari a lungo termine

9.787

10.627

840

Debiti finanziari per beni in leasing (**)

 

14

14

Crediti finanziari e disponibilità liquide ed equivalenti

(6.210)

(7.925)

(1.715)

Crediti finanziari a breve termine

(4.369)

(5.120)

(751)

Disponibilità liquide ed equivalenti

(1.841)

(2.805)

(964)

Totale

7.252

6.874

(378)

L’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2019 ammonta a 6.874 milioni di euro, in riduzione di 378 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2018.

I debiti finanziari e obbligazionari sono denominati in euro e si analizzano come segue: riferiscono principalmente a prestiti obbligazionari (9.048 milioni di euro, pari al 61%) e finanziamenti bancari (3.672 milioni di euro, pari al 25%, di cui 1.669 milioni di euro su provvista della Banca europea per gli Investimenti - BEI).

I debiti finanziari a lungo termine (10.627 milioni di euro) rappresentano circa il 72% dell’indebitamento finanziario lordo (circa il 73% al 31 dicembre 2018).

Al 31 dicembre 2019 la composizione del debito per tipologia di tasso di interesse è la seguente:

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(milioni di €)

31.12.2018

%

31.12.2019

%

Var. ass.

Tasso fisso

10.531

78

11.188

76

657

Tasso variabile

2.931

22

3.611

24

680

Totale

13.462

100

14.799

100

1.337

I prestiti obbligazionari (9.048 milioni di euro) registrano un aumento di 602 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2018 a seguito dell’emissione: (i) del Climate Action Bond, di importo nominale pari a 500 milioni di euro, a tasso fisso con scadenza 28 agosto 2025; (ii) di un Private Placement di importo nominale pari a 250 milioni di euro, a tasso fisso con scadenza 7 gennaio 2030; (iii) di un’obbligazione dual tranche di importo nominale pari rispettivamente a 700 e 600 milioni di euro, per un totale di 1,3 miliardi euro, a tasso fisso, con scadenza rispettivamente 12 maggio 2024 e 12 settembre 2034. Tali variazioni sono state compensate: (i) dal rimborso di un prestito obbligazionario a tasso fisso con scadenza 18 gennaio 2019, di importo nominale pari a 519 milioni di euro; (ii) dal rimborso di un prestito obbligazionario a tasso fisso con scadenza 24 aprile 2019, di importo nominale pari a 225 milioni di euro; (iii) dal rimborso di un prestito obbligazionario di 10 miliardi di Yen giapponesi, con scadenza 25 ottobre 2019 e di importo nominale pari a 83 milioni di euro; (iv) dal riacquisto sul mercato di titoli obbligazionari a tasso fisso per un valore nominale complessivo pari a 597 milioni di euro con cedola media pari a 1,3% e una durata residua pari a circa 3,9 anni; (v) dalla dinamica dei ratei di interesse.

I finanziamenti bancari (3.672 milioni di euro) registrano una riduzione di 1.077 milioni di euro a seguito essenzialmente di minori utilizzi netti di linee di credito uncommitted (1.301 milioni di euro). Tale effetto è stato in parte compensato dalla sottoscrizione con la Banca Europea per gli Investimenti – BEI: (i) in data 28 gennaio 2019, di un finanziamento per progetti promossi da Snam Rete Gas e Stogit, di importo nominale pari a 135 milioni di euro, a tasso fisso, da rimborsare attraverso un piano di ammortamento con scadenza 2038; (ii) in data 6 giugno 2019, di un finanziamento a supporto di investimenti promossi dalla controllata Snam4Mobility per la realizzazione di stazioni di rifornimento di CNG e L-CNG, di importo nominale pari a 25 milioni di euro, a tasso fisso, da rimborsare attraverso un piano di ammortamento con scadenza 2031; (iii) in data 31 luglio 2019, di un finanziamento per progetti di Snam Rete Gas, di un importo nominale pari a 105 milioni di euro, a tasso fisso, da rimborsare attraverso un piano di ammortamento con scadenza 2039.

Gli Euro Commercial Paper (2.001 milioni di euro) riguardano titoli a breve “unsecured” emessi sul mercato monetario e collocati presso investitori istituzionali e registrano un aumento di 1.776 milioni di euro.

I crediti finanziari a breve termine (5.120 milioni di euro) registrano un incremento di 751 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2018. L’incremento è attribuibile essenzialmente ai maggiori utilizzi netti dei rapporti di conto corrente delle società controllate Snam Rete Gas e Stogit (678 milioni di euro complessivamente).

Le disponibilità liquide ed equivalenti pari a 2.805 milioni di euro (1.841 milioni di euro al 31 dicembre 2018) si riferiscono principalmente a operazioni di impiego di liquidità a breve termine, con scadenza inferiore a tre mesi, con controparte istituti bancari con elevato standing creditizio (750 milioni di euro) e a conti correnti e depositi bancari prontamente esigibili (2.055 milioni di euro).

Al 31 dicembre 2019 Snam dispone di linee di credito a lungo termine committed non utilizzate per un importo pari a 3,2 miliardi di euro.